Национальным агентством перспективных проектов утверждено Временное положение об эмиссии и обращении ипотечных облигаций в рамках специального правового режима «Регуляторная песочница» в сфере выпуска ипотечных облигаций (рег. № 3700 от 11.11. 2025 г.).
Документ разработан в соответствии с Указом Президента от 21.02.2025 г. № УП-26 «О дополнительных мерах по дальнейшему развитию рынков жилья и ипотеки», а также с Положением о введении специального правового режима «Регуляторная песочница» в сфере выпуска ипотечных облигаций (рег. № 3648 от 14.07. 2025 г.).
В рамках регуляторной песочницы специальная уполномоченная организация, созданная АО «Компания по рефинансированию ипотеки Узбекистана», реализует пилотный проект по выпуску ипотечных облигаций на сумму 1 трлн сумов на основе секьюритизации ипотечных кредитов, выданных пятью банками республики.
Временное положение определяет:
- процедуры секьюритизации;
- требования к ипотечным кредитам, включаемым в пул для секьюритизации;
- порядок выпуска и обращения ипотечных облигаций, включая операции РЕПО;
- механизмы взаимодействия между банками-оригинаторами, специальной уполномоченной организацией, АО «Компания по рефинансированию ипотеки Узбекистана», уполномоченным органом, Центральным депозитарием и другими участниками сделки секьюритизации.
Согласно Положению, АО «Центральный депозитарий ценных бумаг» выступает в качестве платежного агента, через которого осуществляется выплата процентов по ипотечным облигациям и погашение их номинальной стоимости.
Ипотечные кредиты, включаемые в состав ипотечного покрытия, должны соответствовать следующим условиям:
- показатель соотношения кредита к залогу должен быть не менее 75 %;
- показатель долговой нагрузки получателя ипотечного кредита должен быть не более 70 %;
- после выдачи ипотечного кредита должно пройти более 6 месяцев.
Выплата процентов по ипотечным облигациям и погашение их номинальной стоимости ипотечным агентом осуществляется только через Центральный депозитарий.
Как отмечает разработчик, ипотечные облигации на основе секьюритизации представляют собой новый инструмент на рынке капитала Узбекистана. Он позволит банкам перераспределять риски и высвобождать ликвидность, трансформируя выданные ипотечные кредиты в рыночный финансовый ресурс для расширения кредитной деятельности.
Документ опубликован в Национальной базе данных законодательства на государственном языке и вступил в силу 13.11.2025 г.
Лола Абдуазимова.
