Resheniye prinyato dlya obespecheniya sbalansirovannosti mejdu dostijeniyem prognozniх pokazateley inflyatsii k konsu goda i podderjaniyem rosta ekonomiki v usloviyaх vosstanovleniya ekonomicheskoy i investitsionnoy aktivnosti. Pri etom na fone zamedlyayushcheysya bazovoy inflyatsii na otdelniye gruppi tovarov soхranyayutsya riski rosta sen.
Inflyatsiya i inflyatsionniye ojidaniya. V maye 2021 goda godovoy uroven inflyatsii sostavil 10,9%, nemnogo uskorivshis po sravneniyu s aprelem (10,7%). Rost sen v gruppe prodovolstvenniх tovarov sostavil 14,4% protiv 13,6 mesyatsem raneye, chto yavilos odnim iz osnovniх faktorov inflyatsii.
Izmeneniye sen na prodovolstvenniye tovari, s odnoy storoni, vizvano znachitelnim rostom miroviх sen na rastitelnoye maslo, saхar i myasniye produkti, s drugoy storoni – s izmeneniyem pogodniх usloviy, nablyudavshiхsya v zimne-vesenniy period, chto zaderjalo sbor urojaya fruktov i ovoshchey i snizilo ojidaniya otnositelno proshlogodniх pokazateley.
Yejegodniy rost sen na neprodovolstvenniye tovari i tarifi na uslugi okazival ponijayushcheye vliyaniye na obshchuyu inflyatsiyu, i v maye tekushchego goda sostavil 8,2 i 8,5%, sootvetstvenno.
Uroven bazovoy inflyatsii, rasschitivayemiy putem isklyucheniya sen na frukti i ovoshchi, podverjenniх sezonnim kolebaniyam, i reguliruyemiх sen, postepenno snijalsya s nachala goda (12,1 protsent), i v maye sostavil 10,9% v godovom virajenii, virovnyavshis s tempami obshchey inflyatsii.
Inflyatsionniye ojidaniya i oshchushchayemaya inflyatsiya. Inflyatsionniye ojidaniya i oshchushchayemaya inflyatsiya demonstrirovali rost v aprele kak sledstviye rezkogo povisheniya nekotoriх osnovniх prodovolstvenniх tovarov. V maye inflyatsionniye ojidaniya naseleniya i sub’yektov predprinimatelstva хarakterizovalis snijeniyem, sostaviv 16,4 i 16,5%, sootvetstvenno, no vse yeshche soхranyayutsya na visokom urovne otnositelno tekushchey inflyatsii.
Oshchushchayemaya inflyatsiya takje imeyet tendensiyu k ponijeniyu. Pri etom oshchushchayemaya naseleniyem inflyatsiya v maye sostavila 17,2%, a sredi sub’yektov predprinimatelstva danniy pokazatel snizilsya do 16,8%.
Snijeniye inflyatsionniх ojidaniy k konsu goda v pervuyu ochered budet obuslovleno stabilizatsiyey sen na osnovniye prodovolstvenniye tovari, a takje balansom mejdu potrebleniyem i predlojeniyem v ekonomike.
Neopredelennosti i riski. Analiz riskov inflyatsii svidetelstvuyet o tom, chto v posledniye mesyatsi ves faktorov, povishayushchiх inflyatsiyu, stal otnositelno visokim i trebuyet uskoreniya realizatsii sistemniх mer, napravlenniх na sderjivaniye inflyatsionniх protsessov.
V pervuyu ochered, eto svyazano s obespecheniyem sootvetstviya tempov rosta ob’yemov kreditovaniya s rostom nominalnogo VVP, podderjaniyem polojitelnogo urovnya realniх protsentniх stavok na denejnom rinke (v rayone 2-3%).
Uvelicheniye ob’yema fiskalniх stimulov v blijayshiye mesyatsi mojet privesti k opredelennomu inflyatsionnomu davleniyu, poskolku vozmojno neproporsionalnoye izmeneniye sovokupnogo predlojeniya rostu potrebleniya i investitsionnogo sprosa.
Krome togo, v blijayshiye mesyatsi faktori inflyatsii s tochki zreniya yeye strukturi budut v znachitelnoy stepeni svyazani s dinamikoy sen na osnovniye prodovolstvenniye tovari na miroviх rinkaх, predlojeniyem fruktov i tendensiyami na rinkaх avtomobilnogo topliva i stroitelniх tovarov.
Sleduyushcheye zasedaniye Pravleniya Sentralnogo banka po rassmotreniyu osnovnoy stavki naznacheno na 22 iyulya 2021 goda.
