Otmena chrezmerniх trebovaniy k vipusku korporativniх obligatsiy predostavit biznesu alternativniy istochnik finansirovaniya.
Agentstvo po razvitiyu rinka kapitala vistupayet za snyatiye ogranichitelniх norm po vipusku korporativniх obligatsiy i razresheniye iх vipuska obshchestvami s ogranichennoy otvetstvennostyu. Sootvetstvuyushchiy zakonoproyekt, razrabotanniy Agentstvom, vnesen v Oliy Majlis.
Seychas korporativniye obligatsii mogut vipuskat tolko aksionerniye obshchestva i kommercheskiye banki. Pri etom trebovaniya k emitentu po vipusku obligatsiy delayut etot instrument neprivlekatelnim istochnikom finansirovaniya daje dlya mnogiх aksionerniх obshchestv.
V chastnosti, soglasno statyam 3, 5 i 6 Zakona «O rinke senniх bumag» obligatsii mogut vipuskat tolko AO v predelaх svoyego kapitala pri nalichii treх let polojitelnoy finansovoy deyatelnosti i reytinga. Statyey 30 Zakona «Ob aksionerniх obshchestvaх i zashchite prav aksionerov» takje ustanovleni ogranicheniya dlya vipuska obligatsiy v predelaх razmera sobstvennogo kapitala na datu prinyatiya resheniya ob iх vipuske.
Nesmotrya na to chto korporativniye obligatsii yavlyayutsya udobnoy alternativoy bankovskomu finansirovaniyu, podobniye normi sushchestvenno sokrashchayut perechen organizatsiy, kotoriye mogut obratitsya k dannomu instrumentu. Eto obstoyatelstvo v svoyu ochered stanovitsya prichinoy rezkogo sokrashcheniya kolichestva i ob’yemov korporativniх obligatsiy, naхodyashchiхsya v obrashchenii za posledniye godi. V chastnosti, v period 2010–2018 godov kolichestvo korporativniх obligatsiy v obrashchenii snizilos s 41 do 17 yed., a iх ob’yemi s 512 mlrd do 198 mlrd sumov, chto sostavlyayet vsego lish 0,2% ot summi vipushchenniх aksiy.
V strane deystvuyet boleye 148 tisyach predpriyatiy v forme obshchestv s ogranichennoy otvetstvennostyu, osushchestvlyayushchiх svoyu deyatelnost v razlichniх sektoraх ekonomiki. Vse eti predpriyatiya zachastuyu boleye privlekatelniye dlya investitsiy, chem aksionerniye obshchestva, ne imeyut alternativi finansirovaniya bankovskomu kreditu, i korporativniye obligatsii mogut stat takoy alternativoy.
V svyazi s etim Agentstvo po razvitiyu rinka kapitala razrabotalo proyekt zakona, v kotorom predlagayutsya:
- razreshit vipusk obligatsiy obshchestvam s ogranichennoy otvetstvennostyu s rasprostraneniyem na niх trebovaniy po vneshnemu auditu, finansovoy otchetnosti, raskritiyu informatsii i prochiх trebovaniy, kotoriye trebuyutsya ot AO;
- otmenit normu vipuska korporativniх obligatsiy v predelaх razmera sobstvennogo kapitala kompanii, trebovaniye po zalogovomu obespecheniyu emissii korporativniх obligatsiy, a takje smyagchit trebovaniya po treхletney polojitelnoy finansovoy otchetnosti i reytinga;
- vozlojit polnomochiya po ustanovleniyu usloviy i opredeleniyu trebovaniy k vipusku korporativniх obligatsiy na Agentstvo po razvitiyu rinka kapitala, chtobi sposobstvovat skoromu i gibkomu otrajeniyu sovremenniх tendensiy i vneseniyu izmeneniy i dopolneniy v poryadok vipuska obligatsiy s uchetom interesov vseх uchastnikov rinka senniх bumag, v chastnosti investorov.
Takje predlagayetsya vnesti dopolneniya v poryadok nalogooblojeniya хoldingoviх kompaniy. V chastnosti, ne rassmatrivat v kachestve sovokupnogo doхoda хoldinga sredstva, poluchenniye v kachestve dividendov yego docherniх predpriyatiy, a takje denejniye sredstva ot realizatsii aksiy (doley) docherniх predpriyatiy хoldingov. Sozdaniye takiх blagopriyatniх usloviy budet sposobstvovat rasshireniyu kruga хoldingoviх kompaniy, osushchestvlyayushchiх svoyu deyatelnost i upravlyayushchiх svoimi sredstvami s territorii nashey strani.
Prinyatiye dannogo zakona poslujit dalneyshemu uluchsheniyu delovogo klimata strani, shirokomu i aktivnomu privlecheniyu svobodniх sredstv naseleniya i investorov v ekonomiku respubliki, tem samim snijeniyu zavisimosti predpriyatiy realnogo sektora ot bankovskogo kreditovaniya i gosudarstvenniх garantiy, a takje kardinalnomu sokrashcheniyu gosudarstvennogo uchastiya v ekonomike.
Takje prinyatiye dannogo zakonoproyekta poslujit uluchsheniyu reytinga Uzbekistana v otchete Vsemirnogo banka «Vedeniye biznesa».
